Ketika Bank Sentral AS memangkas suku bunga sebesar setengah poin persentase pada minggu lalu, hal ini merupakan kabar baik bagi pemodal ventura yang mendukung salah satu kelompok startup yang terkepung: fintech, terutama yang mengandalkan pinjaman sebagai arus kas untuk menjalankan bisnis mereka.
Perusahaan-perusahaan ini termasuk penyedia kartu kredit korporat seperti Ramp atau Coast, yang memberikan kartu kepada pemilik armada. Perusahaan kartu menghasilkan uang dari nilai tukar, atau biaya transaksi yang dibebankan kepada pedagang. “Tetapi mereka harus mendapatkan pinjaman terlebih dahulu,” kata Sheel Mohnot, salah satu pendiri dan mitra umum di Better Tomorrow Ventures, sebuah perusahaan yang berfokus pada fintech.
“Persyaratan pinjaman itu menjadi lebih baik.”
Tegaskan, perusahaan beli sekarang, bayar nanti (BNPL) yang didirikan oleh anggota mafia PayPal terkenal Max Levchin, adalah studi kasus yang bagus. Meskipun Affirm bukan lagi sebuah startup – yang telah go public pada tahun 2021 – ketika beban bunga naik, harga sahamnya anjlok, turun dari sekitar $162 pada bulan Oktober menjadi di bawah $50 per saham sejak Februari 2022.
BNPL membayar pedagang sejumlah penuh di muka; kemudian mereka mengizinkan pelanggan tersebut membayar barang tersebut melalui beberapa pembayaran, seringkali tanpa bunga. Banyak BNPL menghasilkan pendapatan terutama dengan membebankan biaya kepada pedagang untuk setiap transaksi yang diproses di platform mereka, bukan bunga atas pembelian. Model bisnis mereka tidak memungkinkan mereka menanggung biaya yang jauh lebih tinggi yang mereka keluarkan.
“BNPL menghasilkan banyak uang ketika suku bunga nol,” kata Mohnot.
Affirm bersaing dengan sejumlah startup BNPL. Klarna, misalnya, adalah pemain yang sudah diperkirakan akan melakukan IPO selama bertahun-tahun tetapi masih belum siap pada tahun 2024, kata CEO perusahaan tersebut kepada CNBC bulan lalu. Beberapa startup BNPL tidak bertahan sama sekali, seperti ZestMoney yang ditutup pada bulan Desember. Sementara itu, fintech pinjaman lainnya juga tutup karena suku bunga yang tinggi seperti kartu kredit Fundid yang sedang membangun bisnis.
Meskipun terlihat berlawanan dengan intuisi, suku bunga yang lebih rendah juga baik bagi fintech yang menawarkan pinjaman. Perusahaan pembiayaan kembali pinjaman mobil Caribou, misalnya, termasuk dalam kelompok ini, prediksi Chuckie Reddy, mitra dan kepala investasi pertumbuhan di QED Investors. Caribou menawarkan pinjaman satu hingga dua tahun.
“Seluruh bisnis mereka didasarkan pada kemampuan membawa Anda dari tingkat yang lebih tinggi ke tingkat yang lebih rendah,” katanya. Kini, karena biaya pendanaan Caribou lebih rendah, mereka seharusnya dapat mengurangi beban yang dibebankan kepada peminjam.
GoodLeap, penyedia pinjaman panel surya, dan Kiavi, pemberi pinjaman yang mengkhususkan diri pada pinjaman untuk investor rumah “fix-and-flip”, adalah pemberi pinjaman jangka pendek lainnya yang diharapkan mendapatkan keuntungan. Sama seperti Caribou, mereka berpotensi meneruskan sebagian dari tabungan bunga mereka kepada pelanggan, yang menyebabkan lonjakan volume pinjaman, kata Rudy Yang, analis fintech di PitchBook.
Dan tidak ada sektor yang bisa terbantu dengan penurunan suku bunga seperti halnya startup fintech yang mengambil alih industri pinjaman hipotek. Namun, mungkin perlu waktu sebelum ruang yang baru-baru ini rusak ini bisa bangkit kembali. Meskipun pemotongan yang dilakukan oleh Fed merupakan hal yang besar, suku bunga masih tinggi dibandingkan dengan era ZIRP (kebijakan suku bunga nol) yang panjang sebelumnya, ketika suku bunga Fed mendekati nol. Suku bunga Fed yang baru saat ini berada di kisaran 4,5% hingga 5%. Jadi pinjaman yang tersedia bagi konsumen masih akan lebih tinggi beberapa poin persentase dibandingkan suku bunga dasar The Fed.
Jika Bank Sentral terus menurunkan suku bunga, seperti yang diharapkan oleh banyak investor, maka banyak orang yang membeli rumah pada saat suku bunga tinggi akan mencari penawaran yang lebih baik.
“Gelombang refinancing akan sangat besar, tapi tidak besok atau beberapa bulan ke depan,” kata Kamran Ansari, mitra ventura di perusahaan VC Headline. “Mungkin tidak ada gunanya melakukan pembiayaan kembali sebesar setengah persen, namun jika suku bunga turun sebesar satu persen atau satu setengah persen, maka Anda akan mulai melihat membanjirnya pembiayaan kembali dari semua orang yang terpaksa mengambil risiko dalam hal hipotek. pada tingkat yang lebih tinggi selama beberapa tahun terakhir.”
Ansari mengantisipasi kebangkitan signifikan bagi fintech hipotek seperti Rocket Mortage dan Better.com, menyusul kinerja yang lesu dalam beberapa tahun terakhir.
Setelah itu, dana investor VC hampir pasti akan mengalir. Ansari juga memperkirakan lonjakan startup teknologi hipotek baru jika suku bunga menjadi lebih menarik.
“Setiap kali Anda melihat ruang yang tidak aktif selama empat atau lima tahun, mungkin ada peluang untuk menemukan kembali dan memperbarui algoritma, dan sekarang Anda dapat melakukan penjaminan emisi yang berpusat pada AI,” katanya.