Sementara perusahaan rintisan terbaik berjalan dengan baik, bahkan di pasar modal ventura yang sulit ini, perusahaan lain berjuang untuk mendapatkan pendanaan baru. Jika mereka tidak dapat mengumpulkan dana dan belum menjadi bisnis yang mandiri, pilihan terbaik mereka adalah diakuisisi, meskipun hanya sebagian kecil dari valuasi terakhir mereka. Alternatifnya adalah kehabisan uang dan tutup.
Akuisisi semacam itu mungkin terasa seperti kekecewaan besar bagi para pendiri dan karyawan senior. Mereka bermimpi membangun perusahaan besar yang sangat bernilai yang akan membuat mereka kaya. Sebaliknya, ekuitas mereka mungkin tidak bernilai apa-apa, mereka mungkin harus mengambil peran di perusahaan yang mengakuisisi, dan mereka bahkan mungkin harus berkomitmen untuk bekerja di sana selama beberapa waktu untuk mendapatkan pembayaran penuh.
Namun, menjual dalam situasi seperti itu sering kali tidak berdampak buruk bagi pendiri dan staf kunci seperti yang terlihat pada awalnya.
“Umumnya, saat perusahaan diakuisisi, itu dianggap sebagai langkah penurunan,” kata Nivas Ravichandran, salah satu karyawan pertama di Frilp, perusahaan rintisan yang diakuisisi oleh Freshworks pada tahun 2015. “Namun akuisisi merupakan peluang besar dari sudut pandang finansial. Jika Anda bergabung melalui akuisisi, gaji dan ekuitasnya lebih baik daripada jika Anda bergabung sebagai karyawan sampingan.”
Pembeli sering kali memberi penghargaan kepada anggota tim teratas atas kerja keras mereka di perusahaan rintisan dengan memberi mereka pekerjaan yang jauh lebih baik dan paket gaji yang lebih tinggi daripada yang bisa mereka dapatkan di tempat lain dengan pengalaman yang sama.
“Para insinyur senior biasanya membutuhkan waktu satu dekade atau lebih untuk mencapai level enam atau tujuh,” kata Sri Chandrasekar, mitra di P72 Ventures, mengacu pada “leveling” standar di perusahaan teknologi besar seperti Google atau Meta. Pendiri “Saya telah melihat para pendiri yang diakuisisi masuk ke level tujuh atau delapan. Banyak dari mereka memiliki empat tahun pengalaman profesional. Itu lompatan besar.” P72 Ventures telah memiliki lebih dari 15 startup portofolionya yang keluar melalui M&A.
Karena pengakuisisi besar sering kali terutama tertarik untuk mendapatkan akses ke kumpulan bakat perusahaan rintisan dalam transaksi ini — itulah sebabnya akuisisi seperti ini sering disebut acqui-hires — mereka merancang kesepakatan untuk mendorong pendiri dan anggota tim utama agar tetap bergabung dalam perusahaan untuk jangka waktu yang panjang.
Sementara transaksi M&A tradisional sering kali mencakup bonus retensi untuk tim manajemen, yang dibayarkan 18 hingga 24 bulan pasca-akuisisi, akuisisi-perekrutan semakin berfokus pada insentif untuk tenaga kerja perusahaan rintisan. Ini berarti tidak hanya menawarkan kesepakatan tersebut kepada para pendiri. Namun, karyawan kunci bisa mendapatkan gaji yang lebih tinggi dan kompensasi keseluruhan yang terkait dengan jadwal vesting ekuitas yang diperpanjang.
Kesepakatan yang berpusat pada pendiri dan tim
Pihak pengakuisisi “sering kali bersedia memberikan senioritas lebih tinggi agar orang-orang ini tidak perlu mengeluarkan banyak uang untuk transaksi tersebut,” kata Chandrasekar. “Hal-hal seperti itulah yang semakin banyak dilakukan oleh para pengakuisisi.”
Seorang pendiri, yang baru-baru ini menjual perusahaan rintisannya ke sebuah perusahaan yang diperdagangkan secara publik, mengatakan kepada TechCrunch bahwa pembeli menyusun akuisisi tersebut sehingga ia dan para pendiri lainnya menerima hibah saham yang lebih tinggi daripada membayar lebih banyak kepada investor perusahaan rintisannya.
“Jika mereka tidak membeli perusahaan saya, saya tidak akan pernah bekerja untuk mereka,” katanya. “Saya tidak tertarik bekerja di perusahaan publik besar setelah bekerja di perusahaan rintisan. Semuanya berjalan sangat lambat.”
Namun, paket kompensasi yang besar dan tanggung jawab signifikan yang diterimanya di perusahaan barunya memaksanya untuk bertahan di sana. Dengan kata lain, insentifnya berhasil. Dan terkadang, orang-orang seperti pendiri itu menemukan seiring berjalannya waktu bahwa mereka memang menyukai perusahaan mereka.
Ketika Frilp diakuisisi, misalnya, para pendiri Frilp dan karyawan lainnya bersumpah untuk tidak bertahan lama di perusahaan tersebut. “Mereka berkata, 'Kami tidak suka perusahaan besar',” kata Ravichandran, seraya menambahkan bahwa yang dimaksud dengan besar adalah perusahaan dengan lebih dari 100 karyawan. “Namun, banyak dari mereka yang akhirnya bertahan lebih dari lima tahun. Saya bertahan selama tujuh tahun.”
Menurut Ravichandran, Frilp memiliki empat pendiri, dua di antaranya masih bekerja di Freshworks. Freshworks kini merupakan perusahaan publik dengan ribuan karyawan.
Freshworks, yang go public pada tahun 2021, mengakuisisi sekitar selusin perusahaan rintisan sementara Ravichandran, yang sekarang menjadi kepala pemasaran di Spendfo, bekerja di sana. “Ketika Anda diakuisisi, Anda telah mempercepat pertumbuhan karier,” katanya. “Jabatan direktur sering ditawarkan kepada pendiri yang berasal dari akuisisi.”
Meskipun akuisisi yang tidak menghasilkan keuntungan yang berarti bagi investor sering kali tidak dipublikasikan, hal itu sering terjadi. Pada Q2, 90% transaksi M&A tidak diungkapkan, menurut PitchBook-NVCA Venture Monitor terbaru. Tentu saja, tidak semua transaksi ini merupakan akuisisi. Terkadang pembeli menginginkan teknologi dan bukan orangnya. Terkadang mereka adalah pesaing yang menginginkan pelanggan dan bukan teknologi atau orangnya.
Namun, banyak yang merupakan akuisisi, yang memungkinkan perusahaan untuk mendapatkan seluruh tim dengan bakat khusus sekaligus. Seperti halnya Supaglue, perusahaan rintisan yang terdiri dari 4 orang ahli integrasi data. Stripe membeli perusahaan rintisan tersebut pada bulan Maret sehingga tim ini dapat meningkatkan bisnis Otomasi Pendapatan dan Keuangan Stripe yang sedang berkembang pesat, kata para pendiri kepada TechCrunch pada bulan Maret.
Perusahaan rintisan AI kini menjadi target akuisisi, kata Chandrasekar dari P72. Perusahaan teknologi besar kini memburu perusahaan rintisan AI pra-era ChatGPT. Banyak dari perusahaan tersebut tidak akan berhasil karena produk mereka dapat dengan mudah direproduksi dengan LLM terbaru, tetapi bakat mereka dalam pembelajaran mesin dan AI sangat berharga. Bulan lalu, Airtable mengakuisisi Dopt karena keahliannya dalam membangun AI.
Di pasar ini, diakuisisi dan dipekerjakan tidak boleh dipandang negatif, mereka yang pernah mengalaminya ingin pendiri lain mengetahuinya. Pendiri bisa mendapatkan imbalan finansial yang cukup baik. Mereka mungkin menemukan peluang karier jangka panjang yang menguntungkan di perusahaan besar baru mereka. Dan jika mereka masih memiliki semangat kewirausahaan saat masa penguncian mereka berakhir, mereka selalu dapat meluncurkan perusahaan rintisan baru lainnya.